在企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理建設(shè)發(fā)展中來說證券市場的管理和應(yīng)用方針是大家要重視的環(huán)節(jié)，以下是對于資產(chǎn)證券化方面的一些新調(diào)整介紹。

　　摘要：對于企業(yè)運(yùn)營而言有更高的靈活性，有助于將企業(yè)存量資產(chǎn)激活，避免資產(chǎn)閑置，屬于融資的一種重要形式。作為企業(yè)運(yùn)營的一種方法，資產(chǎn)證券化運(yùn)作有優(yōu)勢，但是也有一定風(fēng)險與挑戰(zhàn)，因此，應(yīng)充分了解相關(guān)問題，提升企業(yè)資產(chǎn)證券化的實際價值。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè)資產(chǎn),證券化,證券類論文

　　一、資產(chǎn)證券化基本定義

　　資產(chǎn)證券化主要針對企業(yè)自身無法立即獲得收益且流動性相對差，此外來前景、預(yù)期收益情況不理想的資產(chǎn)通過專業(yè)化的重組，進(jìn)入到資本市場中通過證券的方法來對外出售，由此來獲得流動資金來支持企業(yè)本身的運(yùn)營，滿足企業(yè)所需的資金支持，是一種重要的融資手段。在具體的形式劃分上，可以分為實體、信貸、證券、現(xiàn)金等四個不同類型的資產(chǎn)證券化，特別是實體資產(chǎn)證券化主要是通過實物資產(chǎn)與無形的企業(yè)資產(chǎn)為證券發(fā)售的根本，新大使資產(chǎn)證券化主要是針對企業(yè)的信貸資產(chǎn)做證券化運(yùn)作，現(xiàn)金資產(chǎn)證券化載體是通過現(xiàn)金來轉(zhuǎn)變?yōu)榭刹僮鞯淖C券對外出售。

　　推薦期刊：《證券市場導(dǎo)報》創(chuàng)刊于1991年7月，是深圳證券交易所主辦的全國第一家證券類月刊，1993年3月經(jīng)國家新聞出版署批準(zhǔn)公開發(fā)行。《證券市場導(dǎo)報》創(chuàng)刊17年來，以促進(jìn)我國證券市場的理性、建設(shè)性與創(chuàng)造性為宗旨，始終站在證券理論研究最前沿和實踐最前沿，逐步發(fā)展成為我國證券研究領(lǐng)域的前沿雜志，是金融界、證券界、企業(yè)管理界、高校經(jīng)濟(jì)類專業(yè)的師生及有關(guān)專業(yè)人士的必讀刊物。

　　二、企業(yè)資產(chǎn)證券化價值

　　首先，可以作為融資重要手段來改善企業(yè)運(yùn)營中所存在的資金量缺乏問題，由此讓企業(yè)獲得長期有效的靈活資金，滿足企業(yè)應(yīng)有的資金需求。其次，該融資方式所需要的投入成本相對而言較低，對于企業(yè)自身改革而言，可以有效地減少資金耗損，合理專業(yè)的操作可以有效地讓企業(yè)獲得更高的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。其三，這種融資方式可以有效地減少企業(yè)原本的負(fù)債壓力，讓企業(yè)發(fā)展中更有可能償還原有的債務(wù)，改善企業(yè)債務(wù)危機(jī)，讓企業(yè)逐步走上盈利方向。

　　三、企業(yè)資產(chǎn)證券化相關(guān)問題

　　(一)會計問題

　　我國雖然發(fā)展勢頭良好，但是社會主義市場經(jīng)濟(jì)并未得到成熟的完善，由此導(dǎo)致我國的會計制度沒有跟上社會發(fā)展的步伐，無論是管理模式，還是工作理念，都存在滯后性。尤其是當(dāng)下社會的發(fā)展迅猛，會計制度還沒有完全跟上新形勢、新變化。社會經(jīng)濟(jì)形勢在不斷地做局部甚至整體方面的變革，制度設(shè)計往往會存在一定滯后性，這種滯后性情有可原，主要是對新的經(jīng)濟(jì)活動做一定觀察，這樣才能保證制度設(shè)定不會阻礙新經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。但是這種滯后會直接導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)證券化的過程中會對其合法性問題構(gòu)成一定威脅，甚至?xí)�阻礙資產(chǎn)證券化的推行，導(dǎo)致原本可以實現(xiàn)正常資產(chǎn)證券化的工作受阻，影響企業(yè)的正常運(yùn)作。也會導(dǎo)致因為制度本身不能更好地防范不良的資產(chǎn)證券化而導(dǎo)致防范工作有漏網(wǎng)之魚，進(jìn)而進(jìn)入證券市場危害正常的經(jīng)濟(jì)秩序。這些都屬于制度滯后所可能面對的問題，當(dāng)制度本身發(fā)現(xiàn)其中的問題時，問題已經(jīng)造成了不可挽回的損失。這也是經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展中不可回避的問題，每一個時代的變革與制度的發(fā)展過程中，都不可能完全回避這些情況。能夠做的就是將危害降低到相對更低的程度，能夠及時止損。

　　(二)稅收問題

　　信貸資產(chǎn)證券化中屬于較大的運(yùn)作規(guī)模局勢，交易環(huán)節(jié)多，如何降低稅收成本是讓資產(chǎn)證券化可以成功開展的重要之處。稅收相關(guān)問題的操作需要依照證券化特點與稅收制度來處理，要對企業(yè)資產(chǎn)證券化有關(guān)的稅收政策不斷地完善，在稅收處理上要保持中性，有合理性的稅負(fù)狀態(tài)，要保證證券發(fā)展與反避稅實現(xiàn)融合統(tǒng)一。

　　(三)金融體制問題

　　在我國當(dāng)下金融體制主要運(yùn)用分業(yè)監(jiān)管與分業(yè)經(jīng)營的狀態(tài)，這種方式本身會影響企業(yè)資產(chǎn)證券化的精細(xì)。即便是相關(guān)中介服務(wù)在運(yùn)作中也會存在問題。信托機(jī)構(gòu)有關(guān)的信用等級與有關(guān)法律法規(guī)都在一定程度上與資產(chǎn)證券化監(jiān)管與未來發(fā)展存在沖突。相關(guān)方面的人才也較為緊缺，甚至成為我國企業(yè)資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵性阻力。相關(guān)工作的專業(yè)性要求高，各方面的審核監(jiān)管都非常嚴(yán)格，涉及的范圍也比較廣，與實際需求上相比，專業(yè)人才的數(shù)量相對較少，對企業(yè)資產(chǎn)證券化的開展形成較大的負(fù)面影響。

　　(四)銀行影響

　　在資產(chǎn)證券化前，企業(yè)更愿意通過與長期合作的銀行作為該工作的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。相關(guān)銀行的對資產(chǎn)證券化的工作也會發(fā)表自己的態(tài)度，這種行為本身會導(dǎo)致企業(yè)的決策產(chǎn)生一定偏倚。甚至銀行會因為自身利益而保持低成本貸款或者通過要收回貸款的強(qiáng)硬方式來威脅企業(yè)做相關(guān)決策，對企業(yè)進(jìn)行的資產(chǎn)證券化的融資行為表示反對，由此導(dǎo)致最終只有放棄該想法。

　　(五)融資成本的考量

　　一般企業(yè)資產(chǎn)證券化是希望通過這種融資方式來獲得更多的流動資金，從而支持業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，作為該行為的原始權(quán)益人，希望通過融資得到的資金來擴(kuò)展業(yè)務(wù)發(fā)展，如果該融資方法所需要的成本費(fèi)用比融資獲得的利潤低就會促動原始權(quán)益人鼓勵這個工作的開展，有效地對該融資方式發(fā)揮推動作用。同時以此理由來說服其他股東的支持。

　　(六)其他

　　在企業(yè)資產(chǎn)證券化的過程中，所需要耗費(fèi)的時間，機(jī)會成本、風(fēng)險都是導(dǎo)致企業(yè)是否推行該想法的關(guān)鍵。如利用融資手段來減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但是這個過程相對較長，如果要等到實施完成，已經(jīng)無法挽救企業(yè)的危機(jī)，因此就不會采用該方法。或這個想法操作實現(xiàn)的過程會引發(fā)多種經(jīng)營危機(jī)，或完成后對企業(yè)構(gòu)成其他威脅，這些不利的因素都會使企業(yè)不再選擇資產(chǎn)證券化的融資方法。此外，如果企業(yè)自身有更強(qiáng)的融資來源，或者企業(yè)運(yùn)營情況較好，不需要融資來提升企業(yè)自身資金支持，企業(yè)則不會耗費(fèi)多余的資產(chǎn)證券化所需的資金消耗。

　　四、企業(yè)資產(chǎn)證券化

　　(一)政策法規(guī)的完善與研究

　　在企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展中需要國家對政策法規(guī)不斷規(guī)范，即便不能做到完全地杜絕問題與制度版本的剛剛好，但是要盡可能地依據(jù)時代發(fā)展步伐，在問題惡化之前做到有效完善。依據(jù)企業(yè)資產(chǎn)證券化所需的環(huán)境建立一個權(quán)威、專業(yè)且統(tǒng)一的法規(guī)內(nèi)容，同時配合強(qiáng)有力的監(jiān)管工作，避免違規(guī)行為介入時長中攪亂環(huán)境。為規(guī)范操作者更多的鼓勵與綠色通道，嚴(yán)格地落實制度內(nèi)容，提升法律法規(guī)的權(quán)威性，讓所有人員有更為深入的法規(guī)意識。政府部門針對該工作做針對性的法律法規(guī)頒布，讓所有操作有對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)與流程。對于企業(yè)與專業(yè)人員而言，也需要對政策、法律法規(guī)有深度的了解，有效地保證推進(jìn)的順利性。從制度層面的學(xué)習(xí)可以讓有關(guān)人員更為專業(yè)，有效地避免操作上的失誤，同時也通過制度、政策來反觀企業(yè)是否適合進(jìn)行資產(chǎn)證券化，讓政策法規(guī)發(fā)揮指導(dǎo)的價值。

　　(二)建立適合的SPV

　　建立適合的SPV，處理好信用風(fēng)險與金融機(jī)構(gòu)有效隔離的工作，保證穩(wěn)定持續(xù)性的風(fēng)險定價機(jī)制。做好資金調(diào)控，讓政策符合投融資各方的合同需求，適宜平穩(wěn)地做好我國金融市場的改革。SPV的存在可以更好地維護(hù)資產(chǎn)證券市場的平穩(wěn)發(fā)展。傳統(tǒng)氛圍下信托機(jī)構(gòu)因為市場影響會存在局限，監(jiān)管部門有較大的監(jiān)管強(qiáng)度，導(dǎo)致信托公司在業(yè)務(wù)辦理上更多地偏向銀行，而缺乏對企業(yè)的關(guān)注，進(jìn)而導(dǎo)致最終操作無法達(dá)標(biāo)信托計劃。SPV的存在可以有效地改善相關(guān)問題，確保資產(chǎn)證券化得到市場化的正常運(yùn)作，減少外在不必要的過分介入干預(yù)。保持各方面的力量平衡，調(diào)節(jié)各方面的關(guān)系，為企業(yè)贏得更多的空間。

　　(三)完善會計制度

　　定期做企業(yè)以及相關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)查，了解會計制度中存在的問題，積極收集問題，將爭議較大的東西做重點處理，及時地滿足社會發(fā)展需求，改善不合時宜的內(nèi)容。同時對制度設(shè)計做必要的預(yù)先檢測，保證其使用的有效性。在測試中如果出現(xiàn)問題，及時改善，避免制度盲目投放到市場導(dǎo)致的不匹配。

　　(四)注重人才的培養(yǎng)

　　提供專業(yè)人才培養(yǎng)上升的空間，開展更多的專業(yè)人才培養(yǎng)渠道，同時給予人才提升足夠的空間。在高校中開設(shè)相關(guān)課程，不斷地做到專業(yè)人才的培養(yǎng)進(jìn)修，讓人才隨著社會發(fā)展對政策法規(guī)、操作標(biāo)準(zhǔn)、操作流程有更多的了解，開設(shè)相關(guān)人員的資質(zhì)考核，注重社會資源對人才培養(yǎng)的支持。給予企業(yè)更多的資源分享，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，各種行業(yè)精英可以在線做工作指導(dǎo)，讓人才得到更為便捷的專業(yè)支持。專業(yè)的咨詢公司可以協(xié)助工作的開展與培訓(xùn)工作的進(jìn)行。

　　結(jié)束語

　　企業(yè)資產(chǎn)證券化的問題較多，但不能因為問題多就不進(jìn)行。充分地反饋問題，督促有關(guān)單位做好條件氛圍的調(diào)整，注重政策法規(guī)的調(diào)控。充分地注重人才的培養(yǎng)，更好地運(yùn)用實際規(guī)則，做好企業(yè)自身情況的評估，提升資產(chǎn)證券化的合理性、專業(yè)性，為企業(yè)贏得更多的發(fā)展空間。更好地構(gòu)建合理的市場氛圍，避免不良企業(yè)資產(chǎn)證券化引發(fā)的負(fù)面問題。積極地構(gòu)建健康的證券市場，為企業(yè)提供機(jī)會與必要的約束，保證市場的活躍性、穩(wěn)定性，為每個企業(yè)贏得發(fā)展空間。此外，依據(jù)國內(nèi)市場情況針對性處理，避免照搬國外而導(dǎo)致水土不服。