目前，我國中小企業(yè)數(shù)量超過全國企業(yè)總數(shù)的90%，創(chuàng)造了80%以上的城鄉(xiāng)就業(yè)崗位、70%以上的高新科技成果、60%以上的GDP總量和50%以上的納稅收入，已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必不可少的重要組成部分，在提升就業(yè)水平、改善民生、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)高速和有序增長及推進(jìn)創(chuàng)新型國家建設(shè)中發(fā)揮著重要作用。但是，我國中小企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)度與其貸款數(shù)量間存在著極度不平等關(guān)系。中小企業(yè)仍是我國互聯(lián)網(wǎng)金融的融資主體，融資總量也只占社會(huì)融資總規(guī)模的1%左右，平均融資成本卻高達(dá)21%，中小企業(yè)融資難和融資貴的困境依然十分嚴(yán)峻。

　　一、影響中小企業(yè)融資困境的因素分析

　　(一)企業(yè)自身因素

　　我國中小企業(yè)普遍存在企業(yè)制度不完善、信息透明度較差、資信水平較低等問題。大多數(shù)中小企業(yè)的合伙性質(zhì)導(dǎo)致其組織結(jié)構(gòu)安排不合理，職能部門責(zé)權(quán)不清晰，管理人員素質(zhì)不佳，工作效率不高。同時(shí)，中小企業(yè)往往產(chǎn)品較單一，生產(chǎn)規(guī)模較小，利潤較低，市場競爭力較差，較大程度上制約了其抵御風(fēng)險(xiǎn)和償還貸款的能力。

　　(二)市場體系因素

　　目前，我國資本市場的準(zhǔn)入條件較高，而且專門針對(duì)中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展不太成熟，市場運(yùn)作不太規(guī)范，缺少有效的制度約束，風(fēng)險(xiǎn)較大。中小企業(yè)如果上市融資，需繳納各種中介手續(xù)費(fèi)及其他費(fèi)用，融資成本非常高。而各類非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如民間借貸、P2P等似乎為中小企業(yè)提供了融資新渠道，但這類金融行業(yè)在我國仍處于灰色地帶。由于前期缺乏合理的監(jiān)管措施，使其野蠻生長，不僅助長了經(jīng)營不健全的中小企業(yè)的不合理注資，還導(dǎo)致眾多投資人的資金損失。

　　(三)融資過程因素

　　銀行信貸是目前我國中小企業(yè)融資的主要渠道，但融資過程存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)發(fā)展不確定性風(fēng)險(xiǎn)，以及信息不對(duì)稱產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)。諸多風(fēng)險(xiǎn)使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的授信成本付出與其收益不匹配，造成金融機(jī)構(gòu)不向中小企業(yè)提供信貸或信貸支持不連續(xù)。(四)政策法規(guī)因素我國現(xiàn)行的發(fā)展政策主要針對(duì)大型企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)缺乏規(guī)范信息活動(dòng)的法規(guī)，信用監(jiān)管不完善。近年來，政府為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展制定了相關(guān)政策措施，在完善信貸制度和宏觀金融體系架構(gòu)方面發(fā)揮了一定作用，但在現(xiàn)實(shí)發(fā)展中對(duì)中小企業(yè)融資約束的緩解作用仍然十分有限。長期的資金缺口和單一的融資品種使中小企業(yè)一直處于融資市場的劣勢地位。

　　二、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融破解中小企業(yè)融資困境的作用機(jī)理

　　中小企業(yè)由于自身信息透明度較低、資信水平不佳、融資渠道狹窄以及銀企交易成本高等因素而成為了銀行等金融機(jī)構(gòu)信貸配給的對(duì)象，成為金融機(jī)構(gòu)“數(shù)量配給”和“規(guī)模配給”的犧牲品，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融在解決這些問題上具有獨(dú)特的優(yōu)勢。

　　(一)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融增強(qiáng)中小企業(yè)信息透明度

　　互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)基于核心企業(yè)的信用和真實(shí)的交易背景下，對(duì)供應(yīng)鏈中的整體或者部分節(jié)點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行融資授信的新型融資方案。與傳統(tǒng)融資模式比較，其特點(diǎn)是基于供應(yīng)鏈企業(yè)間賒銷和墊付基礎(chǔ)上，以供應(yīng)鏈全鏈條為整體進(jìn)行融資，因此供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間關(guān)聯(lián)度高，供應(yīng)鏈全鏈條信息連貫性強(qiáng)、透明度高。

　　(二)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融提高中小企業(yè)資信水平

　　在供應(yīng)鏈內(nèi)部，通常上下游中小企業(yè)分擔(dān)了核心企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，卻不能得到核心企業(yè)的信用支持，資金缺口龐大，而互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融就使得銀行等金融機(jī)構(gòu)能夠從供應(yīng)鏈外部疏通供應(yīng)鏈資金流內(nèi)部的這一“梗阻”。銀行等金融機(jī)構(gòu)通過對(duì)供應(yīng)鏈中核心企業(yè)及其上下游中小企業(yè)的有效監(jiān)管，將核心企業(yè)的資信能力注入其上下游中小企業(yè)，切實(shí)改善銀企間信息不對(duì)稱狀況，解決中小企業(yè)擔(dān)保資源匱乏問題，有效提高中小企業(yè)資信水平。

　　(三)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融拓寬中小企業(yè)融資渠道

　　互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融依托大數(shù)據(jù)將供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金流和信息流有效銜接，通過創(chuàng)新的金融手段解決供應(yīng)鏈上資金分配不均衡問題，可以有效拓寬中小企業(yè)融資渠道、降低中小企業(yè)融資成本。互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融大大提高了資金供應(yīng)端的資金使用效率，不僅商業(yè)銀行能夠?qū)�核心企業(yè)的供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)提供授信，商業(yè)保理公司、融資租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)等都可以為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)融資。

　　(四)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融降低金融機(jī)構(gòu)交易成本

　　互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)不再是跟單一的企業(yè)打交道，而是跟整個(gè)供應(yīng)鏈上的企業(yè)打交道，因此金融機(jī)構(gòu)要綜合衡量整個(gè)供應(yīng)鏈的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整體貿(mào)易的評(píng)估可以將更多中小企業(yè)納入其的授信范圍。即使某個(gè)中小企業(yè)不符合風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，但只要該企業(yè)與核心企業(yè)間的業(yè)務(wù)往來穩(wěn)定，基于核心企業(yè)的隱性背書，金融機(jī)構(gòu)就可以不只針對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估而提供信貸支持。由于互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融使得銀行等金融機(jī)構(gòu)掌握比較完整有效的企業(yè)信息，金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)控成本均會(huì)降低，同時(shí)獲得較高的回報(bào)。

　　三、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融破解中小企業(yè)融資困境的對(duì)策

　　(一)鼓勵(lì)參與主體多元化發(fā)展，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈

　　互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的開展需要依托供應(yīng)鏈鏈條中各企業(yè)間的真實(shí)交易，涉及的主體不僅包括交易雙方，還包括金融機(jī)構(gòu)、物流、商貿(mào)、保險(xiǎn)、代理、咨詢等機(jī)構(gòu)，各個(gè)參與主體間要協(xié)同化、多元化發(fā)展，共同構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈。架構(gòu)供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈，供應(yīng)鏈金融資金需求方、供應(yīng)鏈金融實(shí)施主體、供應(yīng)鏈金融資金供給方和供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)服務(wù)是必不可少的，這四個(gè)層次應(yīng)分別包括處于供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè);商業(yè)銀行、核心企業(yè)、物流公司、B2B平臺(tái)等實(shí)施主體;商業(yè)銀行、小貸公司、信托公司、P2P平臺(tái)等資金提供方以及基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商和信息化服務(wù)商等。完整有序的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈生態(tài)圈，有利于核心企業(yè)強(qiáng)化競爭力，有助于中小企業(yè)解決融資難、融資貴問題，也切實(shí)體現(xiàn)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　(二)健全供應(yīng)鏈金融信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境

　　通過供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別明確供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)要謹(jǐn)慎選擇供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，實(shí)時(shí)關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營狀況，科學(xué)投放信貸資金。通過建立健全供應(yīng)鏈金融的信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制來降低中小企業(yè)的融資難度，建立用于抵補(bǔ)不良貸款的補(bǔ)償基金和用于獎(jiǎng)勵(lì)中小企業(yè)的專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)基金，這樣有助于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的信貸范圍和規(guī)模，有利于加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，也在一定程度上促進(jìn)中小企業(yè)規(guī)范自身經(jīng)營活動(dòng)。通過建立健全供應(yīng)鏈金融相關(guān)法律法規(guī)和質(zhì)押擔(dān)保等相關(guān)規(guī)范，完善對(duì)供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的資信評(píng)估機(jī)制，優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境。

　　(三)發(fā)揮信息技術(shù)優(yōu)勢，打造“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)+供應(yīng)鏈”金融平臺(tái)

　　互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融就是利用信息技術(shù)優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融線上化、自動(dòng)化，通過在線支付、信息處理和資源配置等手段參與到供應(yīng)鏈全鏈條企業(yè)中，服務(wù)于中小企業(yè)的全生命周期，改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。但互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，除需健全供應(yīng)鏈金融信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制外，還需充分利用大數(shù)據(jù)技術(shù)監(jiān)控實(shí)際交易活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)線上線下協(xié)調(diào)發(fā)展。大數(shù)據(jù)既可以精準(zhǔn)判斷供應(yīng)鏈上企業(yè)供求關(guān)系和供求數(shù)量的變動(dòng)，又可以客觀反映供應(yīng)鏈上企業(yè)的經(jīng)營狀況以便于資信評(píng)估，還可以準(zhǔn)確分析行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以利于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制。因此，可通過建立數(shù)據(jù)總庫和分層數(shù)據(jù)庫等從多維度構(gòu)建和共享大數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融大數(shù)據(jù)”的融合發(fā)展。

　　(四)促進(jìn)區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈深度融合，構(gòu)建完善可靠的供應(yīng)鏈信用體系

　　供應(yīng)鏈金融的核心是數(shù)字化，區(qū)塊鏈正是將數(shù)據(jù)按照時(shí)間順序組合而成的一種鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)。區(qū)塊鏈技術(shù)的特點(diǎn)決定了數(shù)據(jù)的真實(shí)性、透明性、可溯性和共享性，結(jié)合供應(yīng)鏈金融，就可以把鏈上核心企業(yè)的良好信用傳導(dǎo)到供應(yīng)鏈上的每個(gè)層次和每個(gè)節(jié)點(diǎn)的中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)鏈條上下游企業(yè)全覆蓋，實(shí)現(xiàn)債權(quán)持有期間流轉(zhuǎn)、貼現(xiàn)和到期兌付。同時(shí)，也可以實(shí)現(xiàn)在上下游企業(yè)、物流、倉儲(chǔ)、財(cái)務(wù)公司、金融公司等主體間共建可信的信息網(wǎng)絡(luò)。銀行等金融機(jī)構(gòu)通過共享信息網(wǎng)絡(luò)中各主體倉單、擔(dān)保、應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付賬款等可信數(shù)據(jù)，不但可以降低銀企間信息不對(duì)稱造成的“信任”問題，還可以提高銀行授信決策的效率，最終有效地把資金配置到需求企業(yè)，切實(shí)提高中小企業(yè)融資效率，降低融資成本。

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　　《互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融破解中小企業(yè)融資困境研究》來源：《商業(yè)經(jīng)濟(jì)》，作者：馬健美