外匯風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在持有或者運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中因匯率變動(dòng)而蒙受損失的一種可能性。

　　【摘要】經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)濟(jì)交往中因匯率的變動(dòng)引起外匯風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，如何有針對(duì)性的進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的于涉外企業(yè)而言意義重大。

　　【關(guān)鍵詞】國際貿(mào)易論文,外匯風(fēng)險(xiǎn),涉外企業(yè),匯率

　　各國在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中使用的幣種不同，加上各國間幣種的匯率是經(jīng)常變化的，因而涉外企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、投資及金融活動(dòng)等國際經(jīng)營活動(dòng)及預(yù)期經(jīng)營收益中，都存在著因外匯匯率變化而引起的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

　　一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類

　　按照對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表、交易結(jié)算及經(jīng)營業(yè)務(wù)的不同作用，外匯風(fēng)險(xiǎn)可以分為交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)三大類。作為一種最常見也是最容易理解的外匯風(fēng)險(xiǎn)，交易風(fēng)險(xiǎn)是指已達(dá)成協(xié)議但尚未結(jié)算的外幣交易，它與國際貿(mào)易往來及國際資本流動(dòng)關(guān)系密切。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也稱結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)對(duì)外幣債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行結(jié)算和對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，因匯率變動(dòng)而造成必須換算成本幣的會(huì)計(jì)報(bào)表上的損益變化。當(dāng)匯率變化時(shí)，即使企業(yè)的外幣資產(chǎn)或負(fù)債數(shù)額沒有發(fā)生變化，它在會(huì)計(jì)賬目中的本幣數(shù)目卻會(huì)發(fā)生變化，從而給企業(yè)的賬目帶來一定的收益或損失。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值由于市場(chǎng)匯率變動(dòng)引起的變化，是對(duì)企業(yè)在沒有匯率變化情況下的未來經(jīng)營狀態(tài)和有匯率變化情況下的經(jīng)營狀態(tài)兩者之間企業(yè)價(jià)值的差距的一種大概估計(jì)。

　　二、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)遵循的原則

　　作為涉外企業(yè)在跨國經(jīng)營中最不確定因素的外匯風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)管理者不僅要將外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理納入企業(yè)的整體管理結(jié)構(gòu)，還需要采取積極的對(duì)策進(jìn)行應(yīng)對(duì)。其基本目標(biāo)是：消除或降低因不可預(yù)期的匯率變動(dòng)而引起的企業(yè)現(xiàn)金流量與經(jīng)濟(jì)價(jià)值的波動(dòng)。因而在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中要注意把握以下原則：

　　（一）全面重視原則。要高度重視面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)事件的存在和發(fā)生的概率及損失的嚴(yán)重程度，以及導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的其他問題予以系統(tǒng)地考察，為決策提供比較完備的信息。

　　（二）個(gè)性化管理原則。涉外企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的實(shí)際情況，在管理方法上尋找最適合自身管理需要和風(fēng)險(xiǎn)狀況的外匯風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)術(shù)及方法；因地因人而宜選擇風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，從企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、相關(guān)的外匯管理政策及風(fēng)險(xiǎn)村頭的規(guī)模結(jié)構(gòu)等多種因素進(jìn)行考慮。

　　（三）效益最大化原則。風(fēng)險(xiǎn)管理的出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)是在確保實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的前提下，以成本的最低取得收益的最大化。因此，涉外企業(yè)要根據(jù)自身的實(shí)際情況和財(cái)務(wù)承受能力來選擇效果最佳、經(jīng)費(fèi)最省的方法。

　　三、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的方法

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因是多方面的，涉外企業(yè)在對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)，需要從不同方面進(jìn)行識(shí)別，判斷在對(duì)外交易中存在的風(fēng)險(xiǎn)是交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)還是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而有針對(duì)性的進(jìn)行管理。

　　（一）外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的管理。

　　1.選擇有利的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣。一是選擇在國際金融市場(chǎng)上可以自由兌換的貨幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，一旦出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)可以迅速兌換成另一種有利貨幣；二是選擇對(duì)自己有利的貨幣做為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，進(jìn)口支付選擇軟幣計(jì)價(jià)結(jié)算，以得到貨幣下浮帶來的好處，反之，出口采用硬幣成交，以得到貨幣上浮帶來的好處。在選擇貨幣計(jì)價(jià)問題上雙方相持不下時(shí)，可以使用軟、硬貨幣對(duì)半使用的方式，將貨幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)在雙方均攤。

　　2.提前或推遲外匯收付。對(duì)匯率進(jìn)行預(yù)測(cè)，對(duì)在未來一段時(shí)間必須進(jìn)行支付和收回的外匯款項(xiàng)采用提前或推遲結(jié)算的方式來減少交易風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的是，提前或推遲結(jié)算要依據(jù)進(jìn)出口商品對(duì)匯率的預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確與否，關(guān)系到企業(yè)能取得額外收益或是受到損失，因而帶有投機(jī)性質(zhì)。

　　3.實(shí)行配對(duì)管理。將相同貨幣、相同期限的外匯債權(quán)、債務(wù)相對(duì)應(yīng)地并存，不僅能消除匯率風(fēng)險(xiǎn)還可以避免外匯買賣時(shí)的差價(jià)損失，節(jié)省銀行的手續(xù)費(fèi)。

　　（二）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理。

　　對(duì)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理主要從資產(chǎn)負(fù)債表保值和進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易保值兩個(gè)方面考慮。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表保值的做法是某種貨幣被預(yù)測(cè)到將要升值，以此種貨幣持有的短期資產(chǎn)就增加，或者減少以此種貨幣表示的短期負(fù)債，或者兩者并舉。反之，預(yù)測(cè)到某種貨幣將要貶值，則以此種貨幣持有的短期資產(chǎn)減少，或者以此種貨幣表示的短期負(fù)債增加，或者兩者并舉。遠(yuǎn)期外匯交易保值需要根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)先確定可能出現(xiàn)的預(yù)期折算損失，然后采取相應(yīng)的方法對(duì)遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行規(guī)避。

　　（三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的管理。

　　經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的管理可以從預(yù)防和應(yīng)對(duì)兩個(gè)方面考慮。

　　1.從預(yù)防的角度。一是經(jīng)營地域多元化，具體做法是在對(duì)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)進(jìn)行布局時(shí)，把匯率因素同時(shí)考慮進(jìn)去，把企業(yè)的來料、生產(chǎn)及銷售盡可能地分布在幾個(gè)不同的區(qū)域。例如，對(duì)于原材料的需求，擁有多個(gè)原材料的供應(yīng)渠道，即使某個(gè)國家的貨幣匯率發(fā)生變化導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲，也不至于使產(chǎn)品因?yàn)樯�產(chǎn)成本的全面提高而降低其在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。而企業(yè)產(chǎn)品的分散銷售則能夠在匯率變動(dòng)時(shí)，使得不同市場(chǎng)上產(chǎn)品的價(jià)格差異帶來的風(fēng)險(xiǎn)相互抵消。二是財(cái)務(wù)多元化，采用多種貨幣進(jìn)行采購、銷售、融資，利用多種貨幣的相對(duì)穩(wěn)定性來分散單一貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。這就要求涉外企業(yè)在進(jìn)行整體布局時(shí)把一些不可預(yù)見的因素盡可能地考慮在內(nèi)，盡可能采用一種不受匯率變化影響的產(chǎn)銷布局。

　　2.從應(yīng)對(duì)的角度。主要包括利潤策略和市場(chǎng)份額策略兩種應(yīng)對(duì)策略。運(yùn)用利潤策略，涉外企業(yè)在本幣貶值因而出口商品的外幣成本相應(yīng)下降的情況下，維持國外市場(chǎng)的售價(jià)不變，而單位出口商品的利潤空間上升。運(yùn)用市場(chǎng)份額策略，涉外企業(yè)在本幣貶值時(shí)，利用外幣成本下降的機(jī)會(huì)，降低國外市場(chǎng)上產(chǎn)品的售價(jià)，使市場(chǎng)份額增加，求得利潤總額的增長。