企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)中一定離不開一定的現(xiàn)金流，雖然現(xiàn)在多數(shù)交易都是通過互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)賬進(jìn)行，但是企業(yè)的日常開支是必須要有現(xiàn)金流的，企業(yè)要健康發(fā)展，就必須有恰當(dāng)質(zhì)與量的現(xiàn)金流來支持，本文通過分析現(xiàn)金流的種類，對不同企業(yè)、企業(yè)不同時期、企業(yè)不同狀況下如何有計(jì)劃的、正確的管理和使用現(xiàn)金流進(jìn)行討論。

　　《財(cái)經(jīng)問題研究》財(cái)經(jīng)刊物，創(chuàng)刊于1979年，是由東北財(cái)經(jīng)大學(xué)主辦的學(xué)術(shù)刊物。本刊以學(xué)術(shù)性、時代性、創(chuàng)新性、前瞻性的風(fēng)格，著重反映國家經(jīng)濟(jì)管理部門、研究部門、高等財(cái)經(jīng)院校的專家學(xué)者探討中國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展過程中的熱點(diǎn)與難點(diǎn)問題的成果。

　　現(xiàn)金流有一下幾方面的功能：一是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的流動性。二是賦予企業(yè)發(fā)展動力。三是調(diào)控經(jīng)營行為。

　　一、現(xiàn)金流在不同的企業(yè)、不同健康程度的企業(yè)分別具有不同的特征：

　　1、在不同企業(yè)。高新技術(shù)企業(yè)在科研開發(fā)等方面的投資活動現(xiàn)金流量比較重大，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資在固定資產(chǎn)上的現(xiàn)金流量較大;工業(yè)與商業(yè)比較，商企在經(jīng)營活動中會產(chǎn)生較少的運(yùn)營資本，甚至還可以從經(jīng)營活動中獲取一定的富余現(xiàn)金用于其它經(jīng)營或投資活動。

　　2、對于具有不同健康程度企業(yè)來說。熱衷于投資的企業(yè)就像患有甲亢病，他們將企業(yè)擁有的大量正的經(jīng)營現(xiàn)金流量，大舉投資，投資現(xiàn)金流巨負(fù)。患有糖尿病的企業(yè)則患有融資饑渴癥，或由于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，出現(xiàn)較大負(fù)的經(jīng)營現(xiàn)金流量，或由于擴(kuò)張出現(xiàn)負(fù)的投資活動現(xiàn)金流量，或由于企業(yè)大量外債到期，需歸還借款和支付利息，最令人擔(dān)憂的是三種情況同時出現(xiàn)。患有心血管病的企業(yè)可能患有造血機(jī)能障礙，這時企業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量為負(fù)，企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)不佳，若總的現(xiàn)金流量為正，說明企業(yè)通過投資收益、融資、借款尚能維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，一旦投資失利、借款到期將會出現(xiàn)危機(jī)。

　　二、如何才能有計(jì)劃的、正確的管理和使用現(xiàn)金流。

　　產(chǎn)生豐厚的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的目的，不是將現(xiàn)金積累起來，而是將其投入到能夠產(chǎn)生利潤的領(lǐng)域中，否則的話就應(yīng)該向股東分派股利，由股東決定投資方向。只有把現(xiàn)金流量對內(nèi)或者對外進(jìn)行有效的投資，才能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流管理的真正目的，實(shí)現(xiàn)公司價值的持續(xù)增長。

　　(一)企業(yè)不同生命周期現(xiàn)金流管理策略

　　一個企業(yè)的生命周期可以分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。

　　1、初創(chuàng)期現(xiàn)金流的特點(diǎn)是：新產(chǎn)品未成形，難以吸引外部投資;研發(fā)新產(chǎn)品時，資金需求較大，風(fēng)險(xiǎn)較高;外部融資較難。處于這一時期的企業(yè)一般選擇風(fēng)險(xiǎn)投資資本，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)基本市場尋求現(xiàn)金等現(xiàn)金流策略。

　　2、處于成長期的企業(yè)。新產(chǎn)品被市場接受，市場份額不斷擴(kuò)大，穩(wěn)定的客戶增加，出現(xiàn)盈利，但是大量營銷并不一定帶回大量的現(xiàn)金，所以資金缺口較大。這一時期企業(yè)對資本市場的吸引力大，融資渠道多，但需認(rèn)真選擇資本市場，應(yīng)使用防守型戰(zhàn)略決策。

　　3、成熟期企業(yè)有大量盈利，市場地位和資金需求都較穩(wěn)定，現(xiàn)金流較富裕。這一時期企業(yè)可采用激進(jìn)的管理模式，實(shí)行對外投資，并利用負(fù)債的杠桿達(dá)到節(jié)稅和提高自有資本報(bào)酬率的目的。

　　4、衰退期企業(yè)需要通過產(chǎn)品的深度開發(fā)和新產(chǎn)品的進(jìn)入來進(jìn)入再生期。這一時期企業(yè)現(xiàn)金流逐步下降，流動性不足，現(xiàn)金流管理一般是防守型。財(cái)務(wù)上既要考慮擴(kuò)張和發(fā)展，又要考慮調(diào)整和收縮規(guī)模，可收回對外的股權(quán)投資，消減費(fèi)用，壓縮成本，出售子公司或部分資產(chǎn)，盡量聚集現(xiàn)金資源，保持現(xiàn)金的流動性。

　　(二)現(xiàn)金短缺和冗余管理策略

　　1、現(xiàn)金短缺管理

　　許多企業(yè)都會遭遇現(xiàn)金荒，其中不乏由于沒有及時采取有效措施而倒閉破產(chǎn)的。所以企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金缺口時，應(yīng)采取措施加以解決。

　　首先，應(yīng)成立資金短缺應(yīng)對小組或是危機(jī)公關(guān)團(tuán)隊(duì)。出現(xiàn)一般資金短缺，由財(cái)務(wù)部門組織臨時應(yīng)對小組，若遇重大危機(jī)應(yīng)由各部門管理層領(lǐng)導(dǎo)組成危機(jī)公關(guān)團(tuán)隊(duì)，制定應(yīng)對計(jì)劃，并監(jiān)督、保證計(jì)劃的實(shí)施。

　　其次，迅速查找原因。資金短缺可能是由各種原因構(gòu)成，如：盲目投資、經(jīng)營管理不善、經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變、忽視企業(yè)發(fā)展周期等。應(yīng)對短缺，必須及時查明原因。

　　第三，制定彌補(bǔ)計(jì)劃及實(shí)施。分析出原因后，制定相應(yīng)的應(yīng)急計(jì)劃。計(jì)劃內(nèi)容不僅包括新的財(cái)務(wù)預(yù)算，還有把相關(guān)利益者都考慮進(jìn)來，制定出與他們協(xié)商的計(jì)劃。

　　總之，出現(xiàn)現(xiàn)金短缺時，一方面要挖掘企業(yè)內(nèi)、外部資源，緩解資金壓力，另一方面，積極拓展外部融資渠道，保證有充足現(xiàn)金流入，滿足企業(yè)的需要。

　　2、現(xiàn)金冗余管理

　　企業(yè)在日常經(jīng)營過程中，現(xiàn)金收入流和支出流一般是不平衡的。當(dāng)流入的現(xiàn)金大于流出的現(xiàn)金時，就形成了現(xiàn)金冗余。現(xiàn)金冗余并不是越多越好，企業(yè)應(yīng)對冗余現(xiàn)金進(jìn)行科學(xué)的管理。

　　現(xiàn)金冗余管理，以保持現(xiàn)金的流動性、收益性和安全性之間的平衡為目標(biāo)。流動性反應(yīng)企業(yè)把一種有價證券變?yōu)楝F(xiàn)金又不對其本身價格造成重大影響的可能性。企業(yè)對冗余現(xiàn)金管理是要考慮有價證券的變現(xiàn)能力，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。收益性是對冗余現(xiàn)金管理的主要目標(biāo)，企業(yè)對冗余現(xiàn)金管理就是為了獲取收益。安全性一般是通過和同期政府債券相比較而言的，若投資的有價證券到期不能收回或收回的本息之和大大低于國債水平，則視其存在不安全因素。

　　對企業(yè)冗余現(xiàn)金進(jìn)行管理，需要加強(qiáng)對投資項(xiàng)目的選擇評價能力，提高決策評價水平，建立嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)、有效的決策控制機(jī)制。

　　參考文獻(xiàn)

　　1、蔡昌：《如何掌控企業(yè)的第一枚多米諾骨牌：現(xiàn)金流》，東方出版社，2007

　　2、陳志斌：《現(xiàn)金流創(chuàng)值管理論》，南京大學(xué)出版社，2007